2018年1月20日 星期六

什麼是債基?令人容易混淆,直債與債基的分別(上集)


早前與大家提及過近年較多人留意的債券基金(即坊間簡稱的債基),今次我們探討一下債基與直債的異同。

債基是基金的一種,相信不少朋友在強積金的組合中亦有投資於債券基金上。簡單而言,直債就是投資者利用自己資本直接投資債券,債基就是投資者將資本交給基金經理,用認購費、管理費等支出僱用基金經理代為投資債券。

現時坊間比較熱門的債基主要分為高收益債券基金及一般的債券基金,兩者最主要的分別是前者主要投資於投資級別以下的債券(稱為高收益債券或垃圾債券),而後者則投資於投資級別的債券,高收益債券的收益率比投資級別的債券為高,但高收益債券的違約風險亦較高(這也是合理的,較高違約率的債券須提供更高的收益率吸引投資者投資),除了這最主要的分別外,高收益債券基金及一般的債券基金大致相同。(請留意,這只是市場一般的分類方法,不同的基金可有不同的策略,如要確定所投資的基金是否只投資於該範疇,需對該基金作進一步的了解)

債券投資(直債)
債券基金(債基)
購買渠道
一般在銀行、私人銀行、投資銀行*、基金公司、證券商等中介購買。

*我知道投資銀行這名字已經不存在了,但相信大家明白是指那類型銀行
一般在銀行、私人銀行、投資銀行*、基金公司、證券商等中介購買。
槓桿情況
部分私人銀行、投資銀行或證券商等中介有提供融資供投資者投資直債。

部分私人銀行、投資銀行或證券商等中介提供的槓桿比例可能因該私人銀行、投資銀行或證券商等中介的主觀或客觀因素調升或下調該槓桿比例,如下調槓桿比例,投資者有可能需要增加投資金額或在虧損的情況下沽售債券令投資的槓桿比例下降。可以分散在不同的債券情況下減低有關的影響。

(不過提提大家,槓桿又好,借錢又好,要量力而為。學香港金管局指引話齋:「借定唔借?還得到先好借!」)
部分私人銀行、投資銀行或證券商等中介有提供融資供投資者投資債基,部分債基自身亦有進行槓桿。

但請留意,部分私人銀行、投資銀行或證券商等中介提供的槓桿比例可能因該私人銀行、投資銀行或證券商等中介的主觀或客觀因素調升或下調該槓桿比例,如下調槓桿比例,投資者有可能需要增加投資金額或在虧損的情況下沽售債基令投資的槓桿比例下降。

另債基自身槓桿(如有)將由基金經理決定,當債基的槓桿策略與投資者對市場的看法不一致,投資者除在可能虧損的情況下沽售債基外未有其他方法管理槓桿。

(不過提提大家,槓桿又好,借錢又好,要量力而為。學香港金管局指引話齋:「借定唔借?還得到先好借!」)


***另附有債券投資與債券基金的入場費和回報率資料****
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以上為債券小子對債基及直債的一點了解,可能小弟所了解的有點不全面,請大家指教指教。大家投資前可先從不同的渠道作更深入的了解。這次希望分享內容比較多,下半部留待下回分解,希望能幫助大家選擇適合自己的投資產品。

3 則留言:

  1. Bondson您好,我來自台灣,想連到您的FB看您的資料,但是都無法進去,請問是否有設定觀看權限?謝謝~

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    1. 多謝你的支持,我的FB沒有設置觀看權限,請再嘗試登入https://www.facebook.com/Bondson01/

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  2. 您好!
    現在可以連上了,有可能是自己電腦及網路問題(但那時候公司及家中網路都連不上),如果造成您的困惑,非常抱歉!

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