點解要投資直債?

今天我想先和大家介紹一下直債其中一個特性，該特性令直債投資變得簡單，並增加大家從直債獲得預算中盈利的機會。這特性就是直債的「到期日」。

我認為購買直債在形式上其實與大家在銀行做定期存款十分相似的(是指形式上而非風險上，風險上購買不同發行人債券時風險當然不同)，在做定期/買入債券的一刻，年期及利率/到期收益率(Yield to Maturity)是已經固定好的。好處包括：

1. 簡易的組合管理

在債券不違約的情況下，購買債券的一刻已決定的該債券的回報如何，所以投資直債後最重要的就是監察債券的違約風險。由於債券價格一般情況下變化較少，在不槓桿或合理槓桿水平的情況下，只需要設定債價提示（Price Alert）、在大約每月一次的債價觀察頻率、每季/每半年留意企業業績、及適度留意財經新聞的情況下，我覺得已足夠用作監察債券潛在的違約風險，不需要像股票投資般每天甚至每小時查看股價，投資物業作出租需要處理租務事宜等煩複，投資後所需的管理時間不多，對大忙人、退休人仕或要求"Work-life Balance"的人有明顯的吸引力。

2. 可預測的現金流

直債的派息時間、本金償還時間都定下了，在債券發行人不違約情況下投資者從債券所收到的現金流金額及收到日期是了固定的（這指一般定息高級無抵押債券，其他如浮息債、永續債或其他結構的債券等等可能會有所不同），如資金在未來有計劃如何使用（如買樓、未來的海外升學學費、退休計劃等），亦可利用中間的空檔期購買較短期的債券，以善用資金賺錢。

3. 有既定的Exit Strategy
我由大學至今一直也有投資股票，不知大家在買股票時會否與我有同一個煩惱，就是不知何時應該出售股票，明明看對了市，在低位買入了，股價升到一定水平後，就會開始思考是否應該出售？還是等價格再升一下才出售？以至我常常在升浪的一半已出售，盈利比應有的少一半，或在升市時忍手不出售，價格調頭回落，以致少賺甚至虧損。但直債就不會出現這問題，因為除非有特別原因(如有其他資金用途、發行直債的企業出現信貸情況轉差等)投資者希望在到期前出售，否則投資者在直債至期日前只會收到票息，而投資本金會在到期日才收到(有部分直債的結構可能令直債提前到期，在未來我有機會再與大家分享)，不然這問題不會在直債投資中出現。

在債券小子眼中，這直債的到期日對投資者是十分有利的，可以降低投資的心理壓力，在持貨期間使散戶有效減低實際交易與原投資計劃的偏離，令投資由即興的變為理性而有計劃的，邁向專業投資的方向，資金才能一步步的滾得更大。

兵法有云「知已知彼，百戰不殆」，要更全面的了解直債這投資工具，及將直債作為投資者整個投資組合中的一員，投資者應該了解直債與其他投資工具能如何作配合，以增加整體投資組合的回報及穩定性。在接着的數篇文章，我希望就直債與其他投資產品的異同分享一下看法。