2019年3月29日 星期五

「固定收益都瘋了,真是在瘋狂搜索高質量品種。」

「固定收益都瘋了,真是在瘋狂搜索高質量品種。」



報導中有分析師用「瘋了」來形容近期的債市。 

的而且確, 2019年一季度全球的債市都升勢凌厲, 由國債到投資級債再到高收益債, 不同地域的債券(土耳其除外)  都錄得可觀的升幅。

全球發達經濟體的國債因「擔憂」環球經濟衰退, 「炒」減息, 所以息率不斷向下走。 

但這「擔憂」卻不體現在信用債 (credit bond),  信用利差 (credit spread)  不斷收窄, 報導中提及到Bloomberg Barclays Global Aggregate Corporate指數的息率較美國國債高出不到125個基點, 低於五年平均水平, 反映市場認為企業的信貸質素正在改善。

換句話說, 即是市場認為經濟會進入衰退, 但企業的還款能力正在增強。 

這好像不合邏輯, 但有時候金融市場就是不講道理的地方。

3 則留言:

  1. 債市炒減息炒Qe炒硬脫歐連鎖反應

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  2. 減息,然後Qe4! 市場預期銀紙會迅速貶值 , 故買入定息的投資物

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