2019年1月30日 星期三

標普獲准進中國信用評級市場

標普獲准進中國信用評級市場


S&P獲准入中國市場「插旗」, 如無意外應該都係中美貿易戰下中國「跪低」嘅其中一個戰果, 但事實上俾美國評級機構打入中國對中國本身都係有非常大嘅好處。
首先, 明顯地中國本土嘅評級機構公信力不足, 評級機構本來應該係球證, 要中立, 但而家內地嘅評級機構令人感覺兒戲, 係唔係都派 AAA, 根本就無人重視球證嘅判決, 上年8月時其中一間最大嘅內地評級機構大公國際, 被中證監點名話佢「黑哨」, 直指該行提供信用評級服務的同時, 又向受評企業提供諮詢服務, 收取高額費用, 被罰「停賽」一年。 而家引入外國球證, 雖然唔敢講 S&P係100% 不偏不倚, 始終佢都係收個客錢做野, 但 S&P嘅操守及公信力則肯定遠遠高過本土評級機構, 有助提升返市場對信貸評級的信心, 反過來亦可以加強對企業的約束, 改善中國企業的企業管治水平。
另外, 引入 S&P亦有助引外資參與中國的債市。 中國政府一直出盡力, 好想引到外資黎參與中國嘅資本市場, 一方面想搞活個市, 另一方面亦想幫助緩解資本外逃嘅壓力, 上年推出債券通亦係手段之一。 但外資想參與內地債市, 就面對住一個好 practical嘅問題, 就係信用評級, 好多時呢啲外資銀行或基金, 佢地嘅 mandate都要求佢地投資一啲有 S&P, Moody's或 Fitch評級嘅債券, 而中國 onshore債券好多都無呢3間國際評級機構嘅評級, 咁呢啲外資就想玩都無得玩。
而家只係剛剛起步嘅階段, S&P 可以走幾遠都係未知數, 但我都希望 S&P可以係中國市場上成功, 能夠搶到 market share, 美國佬搵到錢嘅同時, 中國亦能從中得益, win win雙贏。

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